中航科工（2357）原持有50.05%股权的上海上市公司哈飞股份（600038）将发行A股，前者虽以持有昌河航空股权作代价而认购新A股，却因认购量低，使其于哈飞股权被摊薄至34.92%。消息表面平淡，但细看内容，哈飞将获母公司重大注资，变相对中航科工有利。 

        哈飞获母公司注入大量直升机业务资产，收益得到增加，中航科工应不会因所持股权减少而影响盈利，反而收益将会增加。从哈飞复牌后股价连日飙升，就知市场普遍看好这次交易。

        哈飞复牌连日飙升

        作为中航科工及哈飞的最终母公司中航工业将向哈飞注入总值32.49亿元（人民币，下同）直升机业务资产。交易后，中航工业将其直升机业务板块所属的航空零部件生产、加工及民用直升机整机业务相关的经营性资产全部注入哈飞股份，基本实现直升机业务板块航空零部件生产、加工及民用直升机整机业务的整体上市。

        高盛高华证券刚发表的报告便认为这次向哈飞注入资产规模较预期大，而注资有助中航科工及哈飞扩大中国民用直升机市场的立足点，长远能为两公司带来增长，维持「买入」评级及4.2港元目标价。

        据悉，中航科工将于下月中公布关于是次交易的一些营运预测，亦即是有可能为股价添加上升动力。近月受市况疲弱影响，中航科工股价向下，即使哈飞复牌后连日急升，亦没有为其带来太大反应，3元水平正是低位上车机会，短线目标3.5元，穿2.9元止蚀。