中航科工（2357）股价于4月以来，大部份时间介乎4元至4.6元之间窄幅上落，未有跟随整体大市般大升大跌、表现平稳。刚于5月中，该公司宣布一项重大注资活动。根据宣布，中航科工与非全资附属中航电子分别认购深圳A股成飞集成（002190）1.003亿股及3,310万股新股，现金代价不超过16.65亿元及5.5亿元人民币。这是A股军工行业单次最大规模资产注入。

        完成后，中航科工合共持有成飞集成8.45%权益，为所有参与此次认购的中航工业关联企业中最多。

        中航科工是内地航空整机和零部件制造商，也是唯一具有规模生产能力直升机制造商。而成飞成集本身从事汽车覆盖件模具、汽车车身零部件、新能源锂电池等产品产销。经此收购后，成飞集成将整合包括第三代和第四代战斗机生产和研发在内的战斗机资产以及空面导弹相关资产，拥有中航工业旗下最具战略意义的防务装备资产，成为中国股市中第一家专门从事战斗机整机生产的企业，堪比中国的洛克希德．马丁。

        此次资产重组将令中航科工航空业务拓展至防务装备领域，相信能帮助中航科工进一步扩大产业链，优化投资组合，将打造成为中国的波音公司。今年3月两会会议期间，内地政府公布了今年度国防预算，将会按年增加12%至8,080亿元人民币，增幅较去年度11%略多。依据惯例，内地政府一般把三分之一预算耗在采购装备，估计约25%用于航空产品。

        获大行相继唱好

        据高盛证券较早前发表之报告预计，中国以军事装备现代化为目标，未来5年国防开支年复合增长率维持10%左右。高盛又看好直升机、航空引擎和航空电子设备等行业，未来数年可望享有较高增长，高盛证券首选中航科工。中航科工作为中航工业集团旗下资产整合度最高平台，其战略地位重要，除了高盛之外，其余花旗、中银国际等证券商相继上调中航科工目标价，维持「买入」评级。